灾后重建时期是雅安市抢抓新一轮西部大开发机遇，实现灾区、库区发展振兴的关键时期，只有保持一定规模的固定资产投资持续增长，才能支撑经济持续发展。在灾后重建、库区移民迁复建，大规模水电开发投资结束后，雅安的投资来源、投资结构等影响投资增长的因素将发生根本性的变化，对“十二五”时期的投资运行将产生较大的影响。本文拟对雅安后灾后重建时期投资运行进行初步预测分析。
一、“十一五”投资运行情况
（一）投资规模超常规增长
“十一五”时期，尤其是灾后重建时期我市固定资产投资增速创造了历史最高水平，有力地拉动了经济的快速增长，同时也为“十二五”时期经济的发展奠定了坚实的基础。这一时期的投资大体可分成三个阶段：（1）2006、2007年为投资稳定增长期，这一时期的投资主要为以水电投资为主。2006年水电完成投资41.3亿，占全社会固定资产投资111.04亿元的37.2%。2007年水电完成投资46.3亿，占全社会固定资产投资141.86亿元的33%。（2）2008、2009年为投资高速增长期。投资高速增长主要受益于水电投资高峰、拉动内需投资和灾后重建投资。其中灾后恢复重建估算投资272亿元，2008年完成投资50.4亿元，占全社会固定资产投资202.9亿元的24.8%；水电完成投资82亿元，占全社会固定资产投资的41%；水电和灾后重建完成投资合计132.4亿元，占全市投资的65.8%。2009年灾后重建完成投资109.1亿元，占全社会固定资产投资334.86亿元的32.6%，水电完成投资107.6亿，占全社会固定资产投资的32%；水电和灾后重建投资合计132.4亿元，占全市投资的65.8%。（3）2010年投资达到高峰。全年社会固定资产投资完成370.67亿元，其中灾后重建完成投资79.3亿元，占21.4%。水电完成投资112.1亿，占30%，水电和灾后重建投资合计191.4亿元，占全市投资的51.6%。“十一五”时期全市水电投资完成390亿元，占全社会固定资产投资1161亿的34%，特别是瀑电、深电、龙头石等大中型电站的上马，使水电投资成为主要拉动力量。其次是灾后恢复重建估算投资272亿元，全社会固定资产投资的23.4%。水电投资和灾后重建投资合计662亿元，占“十一五”投资的57%。
（二）投资拉动作用明显
雅安属于典型的投资拉动型经济，投资一直是经济发展的主动力，投资决定雅安经济发展的速度和质量。从“十一五”时期来看，消费总量偏小，进出口总量更小，消费和出口对经济拉动非常有限，经济增长主要是依靠投资增长实现的。“十一五”以来全社会固定资产投资额年平均增速33.1%，高于同期地区生产产值增速20个百分点。特别是2008年以来由于水电开发投资、扩大内需投资和灾后重建投资叠加，投资规模迅速扩大。2010年我市固定资产投资与GDP的比例为129.4%，而2005年这一指标仅为70.1%。投资对经济增长的贡献率，由2005年的43.2%上升到2008年的81.7%、2009年的135.2%和2010年的74.5%（表1）。
表1 “十一五”时期雅安三大需求及对经济增长的贡献情况
| 年份 | GDP总量（亿元） | GDP增长率（%） | 投资增长率（%） | 投资对经济增长的贡献率（%） | 消费对经济增长的贡献率（%） | 净出口对经济增长的贡献率（%） |
| 2005 | 126.46 | 11.3 | 17.8 | 43.2 | 52.6 | 4.2 |
| 2006 | 148.91 | 12.8 | 25.2 | 55.7 | 43.6 | 0.8 |
| 2007 | 176.75 | 14.3 | 27.8 | 55.6 | 41.8 | 2.6 |
| 2008 | 213.22 | 11.5 | 43.0 | 81.7 | 89.2 | －70.9 |
| 2009 | 239.61 | 14.9 | 65.0 | 135.2 | 75.9 | －111.0 |
| 2010 | 286.54 | 15.3 | 10.7 | 74.5 | 56.6 | －31.1 |
二、后灾后重建时期投资运行分析
“十一五”时期，雅安将加快推进川西综合交通枢纽建设，高等级大容量电力输送平台初步建成，千余万千瓦水电站竣工投产，产业园区、集中区初具规模。投资环境将得到较大改善，为后灾后重建时期投资增长夯实基础。预计 “十二五”时期全市固定资产投资仍将保持高位运行的态势，五年有望累计完成2000亿元左右（图2），超过“十一五”时期1161.35亿元的70%，但投资运行将呈现前低后高走势。
图1 雅安“十一五”和“十二五”时期全社会固定资产投资运行情况
从投资结构分析，交通、城建、加工工业投资将继续保持增长态势，水电投资将大幅下降，从资金来源看，随着灾后重建任务的完成，国家、省预算内资金比例会降低，招商引资及企业自筹、资本市场融资比例继续提高。具体来说，交通498亿元、工业418亿元、城市建设368亿元、电力电网364亿元、其他352亿元。
从投资运行趋势来看，“十一五”由于灾后重建和水电投资叠加形成的高投资率将在“十二五”初期逐步回归正常水平，预计未来五年我市投资增速比“十一五”将有所放缓，但随着工业化、城镇化和交通枢纽建设的加快推进，投资将出现前低后高的态势。“十二五”前两年由于新增投资因素难以弥补水电投资和灾后重投资减少因素，2011年、2012年是“十二五”时期投资增长的低谷阶段，“十二五”后期随着铁路、高速公路，尤其工业招商引资项目的上马，预计投资将进入新一轮增长周期。
